一、核心观点
本周观点更新
据中汽协发布数据显示,2023年4月,汽车产销分别实现213.3万辆和215.9万辆,同比分别增长76.8%和82.7%,环比分别下降17.5%和11.9%,同比实现大幅增长主要系2022年4月产业链受到疫情冲击,生产开工率降低造成低基数效应,环比有所下降主要系3月份以来行业价格波动,需求走弱。2023年5月9日,生态环境部等五部门联合发布《关于实施汽车国六排放标准有关事宜的公告》。根据公告,自2023年7月1日起,全国范围全面实施国六排放标准6b阶段,禁止生产、进口、销售不符合国六排放标准6b阶段的汽车,但针对部分实际行驶污染物排放试验(即RDE试验)报告结果为“仅监测”等轻型汽车国六b车型允许销售至2023年12月31日,助力有序去库和平稳过渡。
(相关资料图)
周度行情回顾
本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-1.86%、-1.57%、-1.97%。汽车板块的涨跌幅为1.77%,涨跌幅排行位列30个行业中第2位,较上周明显提升。
从分子板块来看,乘用车、零部件、摩托车及其他、商用车、销售及服务周涨跌幅分别为3.01%、1.98%、0.30%、-1.07%、-2.75%。
估值方面,销售及服务、零部件、商用车、摩托车及其他、乘用车市盈率分别为39.67x/25.07x/23.35x/23.33x/22.13x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.58x/2.23x/2.00x/1.71x/0.91x。
二、投资建议
整车端推荐广汽集团(601238.SH)、比亚迪(002594.SZ)、长安汽车(000625.SZ)、长城汽车等(601633.SH);智能化零部件推荐华域汽车(600741.SH)、伯特利(603596.SH)、德赛西威(002920.SZ)、经纬恒润(688326.SH)、中科创达(300496.SZ)、科博达(603786.SH)、均胜电子(600699.SH)、星宇股份(601799.SH)等;新能源零部件推荐法拉电子(600563.SH)、菱电电控(688667.SH)、中熔电气(301031.SZ)、拓普集团(601689.SH)、旭升集团(603305.SH)等。
三、风险提示
汽车销量不达预期的风险;芯片及零部件短缺导致的产业链风险;原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。
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